积极财政政策、金融市场扭曲与居民消费

被引:35
作者
郭长林
机构
[1] 上海财经大学公共经济与管理学院
关键词
积极财政政策; 居民消费; 金融市场扭曲; 不对称性;
D O I
暂无
中图分类号
F812.0 [方针政策及其阐述]; F832.5 [金融市场]; F126.1 [人民消费水平、结构];
学科分类号
020203 ; 1201 ; 020204 ; 0201 ; 020105 ;
摘要
本文基于中国1998年1季度至2014年4季度的宏观季度数据考察居民消费对政府投资冲击的动态响应,研究发现,政府投资扩张不仅会抑制居民消费,而且能产生明显的不对称影响。为理解这一特征事实,本文将金融摩擦嵌入一个多部门DSGE框架,识别金融市场扭曲这一传导机制的显著程度和作用机理,研究表明:(1)该模型能较好地拟合特征事实,具备使财政政策产生不对称影响的能力;(2)金融市场扭曲是积极财政政策导致居民消费下降的重要原因;(3)定向式信贷政策可以有效地矫正金融市场扭曲,缓解这一因素对居民消费的消极影响。
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