非控股股东派驻董事与国有企业总经理变更研究

非控股股东在董事会在派驻董事,是协调控股股东和非控股股东之间利益冲突的一条核心渠道。本文使用2003-2010年国有上市公司数据,实证研究发现,非控股股东在董事会中派驻董事显著增强了经理变更对企业业绩的敏感性,并且非控股股东在董事会中派驻董事比例越高,总经理变更对企业业绩的敏感性越强。研究还发现,独立董事比例、董事会规模、非控股股东持股比例并不影响经理变更对企业业绩的敏感性。本文从新的视角丰富了对董事会治理功能的研究。