基于财政补贴视角的隐性担保对信贷约束的影响

外部融资约束一直以来都是中国企业所面临的重要困境。在信息不对称下,企业的银行信贷配给可能面临严重制约。本文从政府隐性担保的角度,探究了财政补贴在企业获得银行信贷中所扮演的重要角色。本文基于2007—2016年上市企业数据,分析了财政补贴对于企业获得银行信贷的影响。结果发现:(1)财政补贴能够显著提高银行对企业的贷款意愿与水平;(2)获得财政补贴能够降低银企的信息不对称程度,增加市场对企业的认可,从而有益于企业从银行中获得更多的信贷;(3)财政补贴的隐性担保作用在金融发展水平较低、融资约束较高的非国有企业中发挥的影响相对更大。本文一定程度上为解决银企信贷资源错配与信号传递机制等问题提供了可行思路。