股市价格、货币供应量与货币政策——中国1993～2001年的实证分析

被引：40

作者：

周英章

孙崎岖

机构：

[1] 浙江大学管理学院,中国计量学院浙江杭州,浙江杭州

来源：

石油大学学报(社会科学版) | 2002年 / 05期

关键词：

股市市场; 价格波动; 货币供应量; 中介目标; 货币政策;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

随着股票市场规模的日益扩大和越来越多的居民投资于股市 ,股市价格波动对货币政策的影响越来越引起学者关注。运用最新发展的处理非平稳时间序列的经济计量分析方法 ,对我国股市价格波动与作为货币政策重要中介目标的货币供应量之间的关系进行实证分析 ,发现二者之间存在着长期稳定的均衡关系 ,但股市价格波动明显领先于货币供应量 ,对货币供应结构的稳定性构成较强的正向冲击 ,从而加大中央银行货币调控的难度 ,削弱宏观需求管理的有效性。我国货币政策应密切关注股市价格波动因素的影响 ,将其纳入必要的监管范围 ,减少股市价格波动对货币政策有效性的冲击

引用

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共 11 条

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