人力资本、内部股权激励与创新企业长期产出的增长路径

创新企业在竞争性市场上对高级专业化劳动力施加内部股权激励,并将股权资本动态最优地配置于研发和管理等创新性投入和外购中间品投入中,企业的最终产出可以实现长期稳态增长。在本文构建的动态模型中,创新企业的最优增长率受创新企业的知识创造活动、人力资本、创新企业家的消费和投资行为影响,企业的创新成功率和人力资本增长率越高,企业产出的稳态增长率就越高;创新企业家未来效用的贴现率和替代弹性参数值越低,企业产出的稳态增长率就越高。创新企业扩张的必要条件是,中间品的市场交易效率低于生产这些中间品的人力资本的交易效率,创新企业的内部股权激励制度使企业家市场替代中间品市场,创新企业在中间投入品市场上的动态垄断竞争可能催生一个蓬勃发展的新兴产业。