资产一体化、市场均衡与资产定价——一种适用于企业资产定价的资本资产定价模型(CAPM)扩展形式

被引:6
作者
王永海
范明
机构
[1] 武汉大学商学院会计系,武汉大学商学院会计系
关键词
资产一体化; 市场均衡; 资产定价;
D O I
10.13653/j.cnki.jqte.2004.04.014
中图分类号
F2734 [];
学科分类号
1202 ; 120202 ;
摘要
本文根据Wlliamson Grossman Hart的资产一体化研究思路 ,将资本资产定价模型 (CAPM)扩展成为适用于异质资产定价 (idiosyncraticassetpricing)的理论模型。按照资产一体化思路 ,定价资产的风险可分为绝对风险和相对风险贡献 ,定价资产的绝对风险反映了资产一体化诱取的风险积聚特征 ,相对风险贡献满足Shapley值的基本假说 ,因而可以得到在资产一体化条件下计量定价资产相对风险贡献的Shapley风险期望值。根据市场均衡条件下资产一体化总体均值—方差的消费表达形式 ,我们得到用Shapley风险期望值表达的企业资产风险及其预期报酬的均衡解。
引用
收藏
页码:85 / 91
页数:7
相关论文
共 2 条
[1]   专用性、专有性与企业制度 [J].
杨瑞龙 ;
杨其静 .
经济研究, 2001, (03) :3-11+93
[2]  
资产定价理论.[M].王永海编著;.经济科学出版社.2001,