经济周期波动与上市公司现金持有行为研究

被引：120

作者：

江龙 ^{[1
]}

刘笑松 ^{[2
]}

机构：

[1] 财政部驻广东省财政监察专员办事处

[2] 中国人民大学商学院

来源：

会计研究 | 2011年 / 09期

关键词：

经济周期波动; 融资约束; 企业现金持有;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F124.8 [经济波动]; F276.6 [公司];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 0201 ; 020105 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

本文以中国第十轮经济周期(2000～2009年)为研究背景,通过对1184家上市公司8718个样本数据的实证研究,检验了宏观经济因素对公司现金持有行为的影响。本文的实证证据表明,相对于经济繁荣时期,公司在经济衰退时期具有更高的现金持有水平,并且民营公司的现金持有量显著高于国有公司。同时,在经济衰退时期,上市公司具有较高的现金积累倾向。实证证据不能支持如下假设,即在经济衰退时期,融资约束公司比非融资约束公司具有更高的现金积累倾向。本文的研究有助于政府部门提高宏观调控水平和决策指导能力,有利于企业把握宏观经济发展规律,科学制订并合理实行现金持有政策。

引用

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页数：7

共 8 条

[1] 新中国经济增长60年曲线的回顾与展望——兼论新一轮经济周期 [J].