上市公司会计盈利、现金流量与股票价格的实证研究

被引：88

作者：

陆静

孟卫东

廖刚

不详

机构：

[1] 重庆大学工商管理学院

[2] 上海交通大学管理学院

[3] 上海

来源：

经济科学 | 2002年 / 05期

关键词：

股票价格; 会计盈余; 现金流量;

D O I：

10.19523/j.jjkx.2002.05.005

中图分类号：

F830.9 [金融市场];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文采用皮尔逊相关系数和扩展的 Ohlson- Feltham股票计价模型比较了会计盈余和现金流量对股票价格的影响程度 ,证实了会计盈余的信息含量。研究表明 ,每股收益比现金流量能更精确地解释股票价格 ;与国外成熟资本市场相比 ,我国上市公司的现金流量在股票定价中基本上不具备信息含量 ,特别是经营现金流量 ,竟然与股价呈相反趋势变化 ;发现了我国资本市场存在功能锁定的证据 ,投资者对上市公司价值的评估往往局限于每股收益 ,忽视了现金流量等其他财务指标

引用

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