货币错配、汇率升值和经济波动

被引：33

作者：

梅冬州

龚六堂

机构：

[1] 北京大学光华管理学院

来源：

数量经济技术经济研究 | 2011年 / 28卷 / 06期

关键词：

资产型货币错配; 金融加速器; 汇率升值; 产出变动;

D O I：

10.13653/j.cnki.jqte.2011.06.007

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F820.7 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020101 ; 020203 ; 020204 ;

摘要：

本文在考虑当前东亚各国普遍存在的资产型货币错配情况下,将Ber-nanke等(1999)模型推广到小国开放经济中,分析了由外生冲击导致的汇率升值影响经济的传导路径,以及这种影响程度所取决的因素。研究发现,当一个国家存在资产型货币错配时,汇率升值降低企业净值,并通过金融加速器机制提高企业的外部融资成本,进而影响企业的投资和产出。模型的数值模拟结果表明,升值导致的产出下降幅度与该国的货币错配程度和金融加速器效应直接相关。当该国货币错配程度较高,金融加速器效应显著时,外部冲击导致的升值可能使经济陷入"流动性陷阱"。

引用

页码：37 / 51

页数：15

共 10 条

[1] 金融加速器效应在中国存在吗? [J].

赵振全 ;

于震 ;

刘淼 .

经济研究, 2007, (06) :27-38

[2] 资产价格、金融加速器与经济稳定 [J].

崔光灿 .

世界经济, 2006, (11) :59-69+96

[3] 高储蓄真是两难的吗?——与麦金农教授商榷 [J].

施建淮 .

经济学(季刊), 2005, (04) :203-228

[4] 人民币汇率制度改革:回归有管理的浮动 [J].

李扬 ;

余维彬 .

经济研究, 2005, (08) :24-31+53

[5] 带“金融加速器”的RBC模型 [J].

杜清源 ;

龚六堂 .

金融研究, 2005, (04) :16-30

[6] Balance sheets and exchange rate policy [J].

Céspedes, LF ;

Chang, R ;

Velasco, A .

AMERICAN ECONOMIC REVIEW, 2004, 94 (04) :1183-1193

[7]

The East Asian Dollar Standard, Fear of Floating, and Original Sin[J] . RonaldMcKinnon,GuntherSchnabl.Review of Development Economics . 2004 (3)

[8]

Monetary policy in emerging markets: Can liability dollarization explain contractionary devaluations?[J] . David Cook.Journal of Monetary Economics . 2004 (6)

[9]

Japan's Negative Risk Premium in Interest Rates: The Liquidity Trap and the Fall in Bank Lending[J] . RishiGoyal,RonaldMcKinnon.World Economy . 2003 (3)

[10]

Credit Constraints and Macroeconomic Instability in a Small OpenEconomy .2 Cespedes,Luis Felipe. . 2001

← 1 →