市场互联、风险溢出与金融稳定——基于股票市场与债券市场溢出效应分析的视角

被引：103

作者：

史永东 ^{[1
]}

丁伟 ^{[2
]}

袁绍锋 ^{[3
]}

机构：

[1] 东北财经大学金融学院和应用金融研究中心

[2] 中国联通

[3] 中国金融期货交易所

来源：

金融研究 | 2013年 / 03期

关键词：

股票市场; 债券市场; 风险溢出效应; Copula;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

评估债券市场互联互通进程中的风险溢出效应,对于进一步完善中国金融制度改革具有积极的参考意义。本文基于Copula理论研究了2002～2009年间股票市场与债券市场的风险溢出效应及其状态转换特征,研究结果表明:股票市场与债券市场联动效应总体不显著;随着中国金融市场统一步伐的加快,投资者可以通过跨市场套利交易来优化资源配置,使得股票市场与债券市场之间表现为"跷跷板"效应;相对分割的债券市场避免了极端条件下系统性风险的相互传染,使得股票市场与债券市场尾部相关性独立,客观上有助于维护金融稳定。

引用

页码：170 / 180

页数：11

共 11 条

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