金融周期与经济周期——基于中国的实证研究

被引：94

作者：

马勇 ^{[1
,2
]}

冯心悦 ^{[3
]}

田拓 ^{[1
]}

机构：

[1] 中国人民大学财政金融学院

[2] 中国财政金融政策研究中心、国际货币研究所

[3] 美国约翰·霍普金斯大学

来源：

国际金融研究 | 2016年 / 10期

关键词：

金融周期; 经济周期; 货币周期; 信贷周期;

D O I：

10.16475/j.cnki.1006-1029.2016.10.001

中图分类号：

F124 [经济建设和发展]; F832 [中国金融、银行];

学科分类号：

0201 ; 020105 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文通过构建综合性的金融周期指数,对金融周期和经济周期之间的关系进行了系统的实证分析,并在此基础上探讨了金融周期、货币周期和信贷周期在经济周期中的不同影响和作用机制。实证结果表明,金融周期不仅与经济周期密切相关,而且对经济周期具有良好的预测能力。同时,与传统的货币周期和信贷周期相比,金融周期变化不仅成为货币周期、信贷周期、金融周期和经济周期的关键驱动因素,而且成为宏观经济波动的重要来源。本文的实证分析结论不仅使得"金融-实体经济"内生关联的命题得到了进一步验证,同时也为后续同时关注金融和实体经济稳定的政策实践提供了部分理论依据。

引用

页码：3 / 14

页数：12

共 10 条

[1] 金融变量如何影响实体经济:基于中国的实证分析 [J].

马勇 ;

李镏洋 .

金融评论, 2015, 7 (01) :34-50+124

[2] 中国的金融周期波动及其宏观经济效应的时变特征研究 [J].

邓创 ;

徐曼 .

数量经济技术经济研究, 2014, 31 (09) :75-91

[3] 信贷周期:中国经济1991～2010 [J].

陈昆亭 ;

周炎 ;

龚六堂 .

国际金融研究, 2011, (12) :20-28

[4] 信贷扩张、监管错配与金融危机:跨国实证 [J].

马勇 ;

杨栋 ;

陈雨露 .

经济研究, 2009, 44 (12) :93-105

[5] 经济周期与金融危机:金融加速器理论的现实解释 [J].

何德旭 ;

张捷 .

财经问题研究, 2009, (10) :65-70

[6]

大金融论纲[M]. 中国人民大学出版社 , 陈雨露, 2013

[7]

Using financial indicators to predict turning points in the business cycle: The case of the leading economic index for the United States[J] . Gad Levanon,Jean-Claude Manini,Ataman Ozyildirim,Brian Schaitkin,Jennelyn Tanchua.International Journal of Forecasting . 2015 (2)

[8]

The financial cycle and macroeconomics: What have we learnt?[J] . Claudio Borio.Journal of Banking and Finance . 2014

[9]

How do business and financial cycles interact?[J] . Stijn Claessens,M. Ayhan Kose,Marco E. Terrones.Journal of International Economics . 2011 (1)

[10]

“Policy Rules for Inflation Targeting”. Rudebusch,G.D,and L.E.O Svensson. Monetary Poli-cy Rules . 1999

← 1 →