高管学术经历与公司债务融资成本

被引：361

作者：

周楷唐 ^{[1
]}

麻志明 ^{[2
]}

吴联生 ^{[2
]}

机构：

[1] 武汉大学经济与管理学院

[2] 北京大学光华管理学院

来源：

经济研究 | 2017年 / 52卷 / 07期

关键词：

学术经历; 债务成本; 信息风险; 代理风险;

D O I：

暂无

中图分类号：

F272.91 [企业领导]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1201 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

本文研究了高管学术经历对企业债务融资成本的影响。研究结果发现,高管学术经历能够降低公司债务融资成本约6.4%。从作用机制上看,高管学术经历降低了公司的盈余管理程度,提高了会计稳健性水平;同时,高管学术经历对债务融资成本的降低效应在小事务所审计的、分析师跟踪人数较少的公司中更为突出。这表明高管学术经历通过降低企业信息风险和债务代理风险两个途径来影响债务融资成本。此外,研究还发现,高管学术经历降低企业债务融资成本的效应在贷款难、融资难问题更为突出的企业中更为明显;高管学术经历也有助于企业更容易从银行获得贷款。

引用

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页数：15

共 29 条

[1] 高管贫困经历与企业慈善捐赠 [J].