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中国上市公司股权融资与债权融资成本实证研究
被引：43
作者：
廖理
朱正芹
机构：
[1] 清华大学经济管理学院
[2] 清华大学经济管理学院 北京市
来源：
关键词：
债权融资;
多次股权融资(SEO);
软约束;
D O I：
10.19581/j.cnki.ciejournal.2003.06.009
中图分类号：
F276.6 [公司];
学科分类号：
1202 ;
120202 ;
摘要：
本文对中国上市公司IPO后的股权与债权的融资成本进行了实证研究。影响企业市场价值变化的主要因素是行业因素以及企业的初始市值 ,于是我们选取了家庭耐用消费品行业以及纺织和服装行业的上市公司 ,对同行业间各组匹配公司进行直接比较 ,从而发现 :站在上市公司股东利益的角度考虑 ,债权融资成本低于股权融资成本。这主要是股权融资的软约束造成的企业经营业绩下滑 ,进而导致企业进行多次股权融资行为后市场价值下跌
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