中国股票市场透明度改革效果的理论与检验

被引：10

作者：

沈根祥

李春琦

机构：

[1] 上海财经大学经济学院

[2] 上海财经大学经济学院上海

来源：

财经研究 | 2008年 / 06期

关键词：

透明度; 交易成本; 逆向选择; 价格发现;

D O I：

10.16538/j.cnki.jfe.2008.06.012

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

文章通过观察我国股票市场微观结构特征,在理性预期的分析框架内,用贝叶斯模型解释交易成本、信息不对称和价格发现效率,给出交易前透明度增加对市场微观结构产生影响的三个假设。在此基础上,选择沪深300指数样本股票,采用三种不同检验方法对假设进行实证检验。检验结果表明:交易前透明度的增加,减少了交易成本,降低了股票交易中的信息不对称,提高了市场的价格发现效率。

引用

页码：62 / 73+85 +85

页数：13

共 4 条

[1] 市场透明度改变影响交易者行为吗? [J].

王茂斌 ;

孔东民 .

证券市场导报, 2007, (11) :11-19

[2] 中国股市透明度提高对市场质量影响的实证分析 [J].

董锋 ;

韩立岩 .

经济研究, 2006, (05) :87-96+127

[3] 中国股票市场微观结构的特征分析——买卖报价价差模式及影响因素的实证研究 [J].

屈文洲 ;

吴世农 .

经济研究, 2002, (01) :56-63+95

[4]

The components of the bid–ask spread in a limit-order market: evidence from the Tokyo Stock Exchange[J] . Hee-Joon Ahn,Jun Cai,Yasushi Hamao,Richard Y.K Ho.Journal of Empirical Finance . 2002 (4)

← 1 →