为什么中国高投资与低劳动收入占比并存?——劳动生产率与工资增速差距的视角

我国固定资本投资20年来持续增加,与之相伴随的现象是,劳动收入占比同期下降明显。本文力图深入分析劳动生产率与工资增速差距、资本收益率和劳动收入占比三者之间的关系来阐释该现象背后的作用机理。首先,本文基于劳动收入占比和国民收入表达式推演出劳动生产率与工资增速差距、劳动收入占比、资本收益率三者之间的逻辑机制。我们发现:劳动生产率与工资增速差距不仅是造成劳动收入占比变动的原因,也是造成资本收益率变化的因素。接下来,我们利用1990—2009年中国29个省的面板数据进行检验。实证研究结果表明,第一,劳动生产率与工资增速的差距对资本收益率的影响显著为正值;第二,劳动收入占比的降低也会提高资本收益率,但劳动收入占比的作用在一定程度上是通过劳动生产率与劳动者报酬增长率差距的变化来体现的;第三,劳动生产率与工资增速的差距扩大、固定资本投资增加是劳动收入占比下降的原因。