什么影响着投资者选择卖出或继续持有?

被引：22

作者：

何基报 ^{[1
]}

鲁直 ^{[2
]}

机构：

[1] 深圳证券交易所综合研究所

[2] 复旦大学管理学院

来源：

管理科学学报 | 2006年 / 06期

关键词：

卖出倾向; 正市场调整收益; 负换手率; 惯性交易; 行为金融;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

利用某一营业部近万个账户3年的交易数据,对哪些因素影响以及如何影响投资者卖出与持有选择进行研究,结果表明:(1)投资者所处的亏损或盈利状态对选择卖出或持有具有重要影响.在剔除盈亏状态与其他因素交互作用所产生的影响后,中等亏损程度的小投资者具有较强的处置效应,而大中型投资者的严重亏损将增加其卖出倾向;(2)近期个股价格的变化、历史波动,大盘历史走势与波动均对卖出与持有决策有不同程度影响.首次研究了个股历史换手率变化、重大政策和事件、市场普涨和普跌等对投资者的影响,研究发现,这些因素对大投资者和小投资者的影响方式和方向不相同.

引用

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