中国存货投资的周期性研究——基于采购经理人指数的动态视角

被引：36

作者：

许志伟 ^{[1
]}

薛鹤翔 ^{[2
,3
]}

车大为 ^{[4
]}

机构：

[1] 香港科技大学经济系

[2] 国泰君安证券研究所

[3] 上海财经大学

[4] 招商局金融集团

来源：

经济研究 | 2012年 / 47卷 / 08期

关键词：

存货周期; 中国经济波动; 存货投资; 采购经理人指数; 贝叶斯估计;

D O I：

暂无

中图分类号：

F124 [经济建设和发展]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0201 ; 020105 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

中国宏观经济数据表明,存货总投资对解释GDP波动具有非常重要的作用。进一步利用采购经理人指数(PMI)数据对产成品存货投资和原材料存货投资进行研究,本文发现前者具有逆周期性,而后者表现出顺周期性。本文构建了一个具有产成品和原材料两种存货的动态宏观模型。利用贝叶斯动态方法,对模型进行了整体估计。结果表明,模型动态很好地解释了数据中的经验事实;两类存货投资的周期性特征主要源于最终需求冲击,该结论印证了2008年金融危机中,需求大幅回落是造成中国经济波动的最主要因素。

引用

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页数：12

共 9 条

[1] 中国能源效率波动:理论解释、数值模拟及政策含义 [J].