我国央行票据冲销操作政策传导路径的实证研究

被引：24

作者：

余明

机构：

[1] 中国农业银行

来源：

金融研究 | 2009年 / 02期

关键词：

央行票据; 货币冲销; 公开市场; 货币政策目标;

D O I：

暂无

中图分类号：

F822.0 [方针政策及其阐述]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

近几年,央行票据已经成为中央银行进行冲销操作,回收基础货币最重要的手段。本文运用VAR模型、Granger因果检验等方法,对央行票据冲销操作的政策传导路径进行实证检验。结果表明:央行票据的货币冲销效果在短期内是非中性的,它不仅通过影响基础货币直接影响货币供给量,而且通过影响货币市场利率间接影响货币供给量;长期内央行票据冲销操作对基础货币和狭义货币供给量能够产生一定影响,但对货币市场利率和广义货币供给量的影响趋于中性。

引用

页码：17 / 28

页数：12

共 15 条

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