巨额净对外债务、美元贬值与经常项目赤字动态调整

被引:9
作者
盛宏清
机构
[1] 中国社会科学院世界经济与政治研究所 北京
关键词
净对外债务; 财富; 资产; 汇率; 经常项目赤字;
D O I
暂无
中图分类号
F837.12 [];
学科分类号
1201 ; 020204 ;
摘要
本文运用资产组合模型和美国的宏观经济数据说明,美国的巨额对外净债务使美元面临巨大的贬值压力,美元已经呈现长期贬值态势。美国巨额对外净债务是上世纪80 年代以来持续经常项目赤字累积的结果,因此必须削减经常项目赤字才能降低净债务头寸。而经常项目赤字动态收敛的速度取决于资产收益率、汇率贬值的弹性值和汇率。资产收益率越低,弹性值越大,收敛速度就越快。由于金融市场的反应速度快于商品市场,汇率贬值首先会降低经常项目赤字的收敛速度,而后会加大收敛速度。
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