中国存款准备金政策的宣告效应研究

被引：13

作者：

左俊义

王玮

机构：

[1] 中国人民银行研究生部

来源：

南方金融 | 2009年 / 07期

关键词：

货币政策; 宣告效应; 存款准备金率; GARCH模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F822.0 [方针政策及其阐述];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020101 ; 020203 ; 020204 ;

摘要：

本文使用GARCH(1,1)模型研究了中国存款准备金政策宣告对短期利率、股票市场和债券市场的作用,结果表明准备金政策宣告当日回购利率上升4.47个百分点;准备金政策宣告导致国债综合指数收益率下降、波动率上升,并且导致上证综合指数波动率上升。因此本文认为我国准备金政策调整的公布具有宣告效应,有利于中央银行在今后开展目标利率水平的公告操作。

引用

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页数：5

共 4 条

[1] 宏观经济统计数据公布对中国金融市场影响的实证研究 [J].