房价波动、土地财政与我国宏观经济

文章构建了包含居民、政府和工业企业部门在内的动态随机一般均衡模型。模型中,土地归政府部门所有,政府部门将土地以市场价格出售给居民用以满足居民对房地产产品的需求并从中获取土地财政收入。同时,政府将获得的土地财政收入和税收收入补贴给工业企业部门用以促进经济发展。将政府部门在土地市场上的作用引入动态随机一般模型后,文章模拟了各项冲击对宏观经济变量的影响,部分模拟结果与我国现实经济的一些典型化事实基本一致。模拟结果表明:尽管房地产经济的发展能够为政府带来一定的土地财政收入,但居民需求偏好冲击带来的房地产行业的发展有损于实体经济的发展。政府在获得土地财政收入的同时也损失了大量的税收收入,这将最终促使政府整体财政收入水平的下降。