基金持股行为特征与上市公司绩效——来自中国资本市场2005～2011年面板数据的经验证据

被引：7

作者：

史金艳 ^{[1
,2
]}

刘芳芳 ^{[1
]}

戴望秀 ^{[1
]}

李延喜 ^{[1
]}

机构：

[1] 大连理工大学管理与经济学部

[2] 大连海创投资集团有限公司博士后科研工作站

来源：

系统工程 | 2012年 / 30卷 / 10期

基金：

中国博士后科学基金;

关键词：

基金持股; 公司绩效; 公司治理; 面板数据;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

在基金持股比例的基础上拓展了反映基金持股行为的因素,从基金参与上市公司治理的动力、对第一大股东形成制衡的能力以及持有股票的偏好等三个方面,综合研究基金持股介入对公司绩效的影响。以2005年12月31日之前在深、沪两家证券交易所已经上市至少3年的上市公司为样本,选取2005～2011年的面板数据,共计6898个有效观测值,进行了实证研究。结果表明:基金持股比例的扩大,为基金提供了参与上市公司治理的动力和抗衡第一大股东的能力,因此能够有效缓解企业"内部人监控"、股权结构不合理等问题,提升上市公司整体绩效;那些获得基金青睐并重仓持股的上市公司,其绩效亦得以显著改善。

引用

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共 10 条

[1]

我国机构投资者与上市公司治理的实证研究.[D].罗栋梁.西南财经大学.2007, 04

[2] LARGE SHAREHOLDERS AND CORPORATE-CONTROL [J].