CEO财务专长、内部控制与企业绩效——基于中国上市公司的经验证据

本文以2010—2020年沪深两市A股非金融行业上市公司面板数据为样本，实证检验了CEO财务专长、内部控制和企业绩效三者之间的关系，并对CEO财务专长影响企业绩效的内在机理以及内部控制在其中扮演的角色展开探讨。研究结果表明，在控制其他因素的影响下，CEO财务专长有助于企业绩效的提升，且通过显著性检验，多种稳健性检验同样验证CEO财务专长能够显著提升企业绩效。影响机制检验结果表明，投资渠道和融资渠道在CEO财务专长与企业绩效之间发挥了中介作用，CEO财务专长通过缓解融资约束、降低融资成本、提高投资效率和增加投资收益促进企业绩效的提升。内部控制在CEO财务专长促进企业绩效提升的过程中发挥负向调节作用，且存在门槛效应。异质性分析发现，在不同产权性质、不同融资约束水平以及CEO是否兼任董事长等情况下，CEO财务专长对企业绩效的影响具有显著异质性。