资本流入激增会诱发突然中断吗?——基于新兴市场国家的实证研究

被引：30

作者：

韩剑 ^{[1
]}

陈继明 ^{[2
]}

李安娜 ^{[1
]}

机构：

[1] 南京大学经济学院

[2] 中国人民银行金融研究所

来源：

金融研究 | 2015年 / 03期

关键词：

资本流入激增; 突然中断; 金融体系;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.6 [汇兑、对外金融关系];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

随着金融全球化和国际资本的自由流动,新兴市场国家频繁经历国际资本流入的激增和突然中断,资本流动易变性增加使得经济周期的波动幅度被放大,造成一国经济不稳定。本文利用1990～2012年35个新兴市场国家总资本流动的数据,采用probit模型实证检验表明,资本流入激增对突然中断有直接影响,直接投资流入比较稳定,证券投资和其他投资的激增都会引起突然中断的发生。银行信贷过分扩张和资产价格泡沫扩大,进一步增加国内金融体系的脆弱性,导致突然中断发生概率的上升。这一发现对各国资本流动管理具有重要的政策含义。

引用

页码：36 / 50

页数：15

共 11 条

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