消费者异质性、制度变迁与房产财富效应的实证分析

利用我国东中西部14个省、自治区、直辖市1998年至2007年城镇居民房产价格和城镇居民消费的面板数据,使用固定效应模型和随机效应模型检验了5个不同收入阶层在不同制度背景下的房产财富效应。结果显示:房价缓慢上涨,居民的财富效应较大;房价过快上涨,居民的财富效应较小。房价涨幅缓慢时,居民收入水平与财富效应负相关;房价涨幅剧烈时,财富效应大小与收入之间呈"U"型关系。根据房产财富效应的差异性,房地产调控政策应当有保有压、区别对待。