政府引导基金运作模式的作用机制及选择策略研究

研究了不同运作模式下政府引导基金对初创企业发展的作用差异。研究发现：在市场均衡状态下，政府引导基金以阶段参股、跟进投资和两者结合的运作模式参与创业投资会降低初创企业的股权比例，增加市场中初创期企业的进入数量。运作模式的选择策略与政府引导基金的让利有关，当政府引导基金给创投机构让利较大时，采用阶段参股与跟进投资相结合的方式效果最好，其次是参股投资模式，均好于跟进投资；当政府引导基金给基金管理机构的让利较小时，跟进投资的效果最好，其次是阶段参股，都好于两者相结合的模式。