组织资本、横截面收益和全要素生产率——来自中国上市公司的经验

资产收益、全要素生产率和托宾Q分别从不同的层面反映了公司绩效,组织资本对公司绩效是否发挥重要作用?本文以1998-2013年的中国沪深A股上市公司为研究样本,测度了公司组织资本,基于Fama-French三因子资产定价模型研究发现:我国企业的组织资本对资产收益缺乏预期能力。同时,从全要素生产率和托宾Q层面来探讨组织资本对公司绩效的作用,结果表明:高(低)组织资本公司显著地有高(低)的全要素生产率和高(低)托宾Q。进一步,对竞争性行业和非竞争性行业进行了比较分析,二者的研究结论一致:组织资本与全要素生产率、托宾Q正向相关,组织资本对公司绩效均有促进作用。